Нефть за $70 не сделает ОПЕК счастливой

Цены на нефть упали в пятницу на фоне возобновившегося опасений по поводу падения спроса, вызванного COVID-19.

ОПЕК медленно открывает краны, несмотря на рост цен на нефть в течение последних нескольких месяцев.

Последнее падение цен на нефть играет на опасения картеля по поводу спроса на нефть в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Однажды — это было все, что потребовалось, чтобы цены на нефть упали более чем на одну десятую после того, как органы здравоохранения объявили об идентификации последнего потенциально опасного варианта коронавируса в Южной Африке. Нефть марки Brent упала с более чем $80 до примерно $72 за баррель, а West Texas Intermediate упала до $68 за баррель менее чем за 24 часа, через несколько дней после того, как цены отреагировали на высвобождение 50 млн баррелей из стратегических запасов нефти США ростом. А с Brent на уровне $72 ОПЕК почти наверняка прекратит свою политику увеличения поставок.

«Очевидно, остается открытым вопрос, действительно ли этот новый вариант будет представлять материальную угрозу для спроса на нефть, поскольку уровень вакцинации резко растет с лета», - сказал Financial Times Рори Джонстон, управляющий директор исследовательской фирмы Price Street. «Но рынки не ждут, чтобы узнать об этом. Продавайте сейчас, задавайте вопросы позже».

Эта распродажа играет на опасениях ОПЕК по поводу спроса на нефть, озвученных недавно и, вероятно, будет частью подготовки к объявлению о прекращении ежемесячного добавления 400 000 б/с к общему объему добычи нефти ОПЕК+, пока она не вернется к допандемическим уровням. Группе так и не удалось добавить 400 000 б/с, так как некоторые члены изо всех сил пытались увеличить производство.

У ОПЕК теперь есть более одной веской причины для того, чтобы отступить от поставок. Во-первых, шаг США по высвобождению резервов, в котором также участвовали другие крупные потребители нефти, которые оказались союзниками Вашингтона, не имел шансов быть приветствуемым нефтедобывающим картелем. Фактически, почти сразу после объявления SPR появились сообщения о том, что Саудовская Аравия и Россия, лидеры расширенного альянса ОПЕК+, уже рассматривают возможность приостановки политики увеличения добычи.

Ссылаясь на неназванные источники, знакомые с этим вопросом, Wall Street Journal написал в среду, что два крупнейших производителя нефти в группе склонны приостановить увеличение добычи, в то время как другие, такие как ОАЭ, не видели причин для изменения курса. После пятничного падения цен это мнение, возможно, изменилось.

Затем ОПЕК продолжила разжигать ожидания приостановки: Совет Экономической комиссии группы - консультативный орган в организации - заявил на этой неделе, что запасы нефти, опубликованные Соединенными Штатами и их партнерами, увыпят глобальный избыток нефти примерно на 1,1 миллиона б/с в январе и феврале, согласно документу, на который ссылается Bloomberg.

Если 66 миллионов баррелей будут добавлены к мировым поставкам США и их союзниками, говорится в документе ЕЦБ ОПЕК, глобальный нефтяной навес вырастет до 2,3 миллиона баррелей в год в январе 2022 года и 3,7 миллиона баррелей в год в феврале. Добавьте к этому последнюю панику Covid, и остановка добавления продукции - это все, кроме завершенной сделки. И это может не закончиться остановкой 400 000 б/с в дополнение.

«Я думаю, что по мере того, как мы приближаемся к заседанию ОПЕК в четверг, вопрос заключается не только в том, сделают ли они паузу, но и потенциально откажут некоторые баррели из-за опасений по поводу этого нового варианта наряду с очень большим выпуском SPR», - сказала Хелима Крофт, глава глобальной сырьевой стратегии RBC Capital Markets, цитирует CNBC.

«У нас будет много баррелей, попадающих на этот рынок, поскольку у нас есть опасения по поводу новых ограничений covid-локдауна», — сказал Крофт. «Опять же, слишком рано говорить, нажмут ли правительства на спусковой крючок таких мер, но рынок будет обеспокоен».

Ранее на прошлой неделе аналитик Rystad Energy описал текущую ситуацию как «новый и неизведанный тип ценовой войны», в которой потребители противостоят производителям. Другие аналитики отметили, что в клубе производителей держались все карты, однако многие бочки потребители выпустили. Они по-прежнему держат все карты, а их рука находится на масляном кране, готовом выключить его.

Джон Килдафф из Again Capital предсказал, что ОПЕК сделает свой шаг, если WTI упадет ниже $70: «Линии фронта рисуются», — сказал он Bloomberg на прошлой неделе после объявления о выпуске SPR. «Конечно, ОПЕК и Саудовская Аравия могут выиграть это в том, что они держат все карты. Они могут удержать больше нефти с рынка, чем выпуск SPR может выпустить на рынок. Если вы увидите, что WTI получит менее 70 долларов, то я ожидаю ответа от ОПЕК+».

Эта потенциальная реакция вряд ли станет неожиданностью в свете последних новости о коронавирусе. Новый штамм, согласно последним сообщениям, уже достиг Европы, а Великобритания, Германия, Бельгия и Италия подтвердили обнаружение нового варианта. Поскольку континент уже в состоянии повышенной готовности из-за роста числа случаев заболевания, даже в странах с высоким охватом вакцинацией, эта новость только усилит опасения по поводу новых ограничений, которые повлияют на спрос на нефть. И вирус, похоже, распространяется быстро.

Последние события еще раз доказали, что пандемия остается самым большим фактором для цен на нефть. Спустя почти два года выявление новых вариантов и вспышек в числах случаев на ключевых нефтяных рынках по-прежнему лучше сдерживает цены на нефть, чем преднамеренные действия правительств.