Нефтяная промышленность Аргентины наконец-то отскочила назад

В то время как пандемия COVID-19 и обвал цен на нефть в 2020 году сильно ударили по углеводородным секторам Аргентины, что привело к тому, что некоторые аналитики утверждают, что он, возможно, никогда полностью не восстановится, есть свидетельства здорового восстановления. Это особенно позитивная новость для национального правительства в Буэнос-Айресе, которое в течение почти десятилетия возлагало свои надежды на стимулирование экономического возрождения, эксплуатируя огромные углеводородные богатства сланцевой нефти Vaca Muerta. Считается, что массивная сланцевая игра, расположенная в богатой нефтью провинции Неукин, удерживает извлекаемые углеводородные ресурсы, состоящие из 16 миллиардов баррелей нефти и 308 триллионов кубических футов природного газа. Эти цифры делают Vaca Muerta вторым по величине месторождением сланцевого газа в мире. Сланцевую формацию часто сравнивают с плодовитой сланцевой нефтью Eagle Ford в США, хотя в отличие от США: сланцевая игра окна сухого газа Vaca Muerta оказалась коммерчески жизнеспособной. По этим причинам легко понять, почему Буэнос-Айрес рассматривает богатую углеводородами геологическую формацию как серебряную пулю для экономических проблем Аргентины, особенно после мая 2020 года, когда Буэнос-Айрес объявил дефолт по своему суверенному долгу во второй раз за 20 лет. Сланцевая промышленность Vaca Muerta вместе с нефтяной промышленностью Аргентины сильно пострадала от пандемии COVID-19. С тех пор, как добыча углеводородов (испания) достигла дна в мае 2020 года, она неуклонно растет, а добыча нефти достигает 12-месячного максимума в 504 119 баррелей в день, что на 13% больше, чем за тот же период год назад. Добыча природного газа, однако, снизилась на 2,6% и составит 762 672 барреля нефтяного эквивалента в день. В результате общая добыча углеводородов в Аргентине в размере 1,27 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в день была всего на 3% выше в годовом исчислении.

Источник: Министерство экономики Аргентины и ОВОС США.

Это национальная нефтяная компания Аргентины Yacimientos Petrolíferos Fiscales SA, известная как YPF, которая стала движущей силой разработки Vaca Muerta. По этой причине были опасения, что кризис ликвидности, вызванный падением значительной части долга YPF в марте 2021 года, сорвет запланированные инвестиции контролируемой государством нефтяной компании в разработку сланцевого месторождения. В конечном итоге YPF удалось решить эту проблему с помощью долгового обмена, который не оказал длительного материального влияния на запланированное развитие Vaca Muerta.

Активность в сланцевой формации нарастает при сплошном клипе. Даже апрельские протесты 2021 года,когда медицинские работники блокировали дороги к Вака Муэрта, оказали незначительное материальное влияние. YPF выделила инвестиции в размере 1,5 миллиарда долларов на развитие своих активов в провинции Неукэн, где расположен сланцевый завод Vaca Muerta. Национальная нефтяная компания Аргентины намерена использовать эти инвестиции для увеличения добычи нефти в провинции на 56% и добычи природного газа на 70% в течение 2021 года. Французская энергетическая супергигантская Total Energies объявила в апреле 2021 года, что одобрила разработку лицензии Aguada Pichana Este, расположенной в Vaca Muerta, и увеличила свою долю в операции с чуть более 27% до 41%. Англо-голландская супергистрация Shell продолжает делать значительные инвестиции в сланцевую формацию. Интегрированный энергетический супергигант продвигается вперед (испанский) с инвестициями в размере 80 миллионов долларов США для строительства 120 000 баррелей в день 105-километрового трубопровода в Вака Муэрта.

Данные Baker Hughes показывают, что буровая активность неуклонно растет. По данным Baker Hughes, к концу июня 2021 года насчитывалось 45 активных буровых установок, что было таким же, как и месяцем ранее, но заметно выше, чем шесть активных буровых установок на конец того же периода в 2020 году.

Источник: Бейкер Хьюз и ОВОС США.

В статье Argus Media показано, что в течение июня 2021 года в Vaca Muerta было завершено 985 этапов фрекинга, что, хотя и было на 9% ниже, чем в мае, когда были завершены рекордные 1079 этапов, все еще было впечатляюще в пять раз больше, чем годом ранее. Именно YPF является ведущей инвестицией в сланцевую формацию, завершив 532 стадии фрекинга или 54% от тех, которые были проведены в июне. Эти солидные цифры как по количеству буровых установки, так и по операциям фрекинга указывают на то, что темпы операций в Vaca Muerta растут на твердой зажимной скважине, предвещающей дальнейшую добычу нефти и природного газа для дальнейшего расширения.

Международные энергетические компании стремятся сделать значительные инвестиции в Vaca Muerta, несмотря на высокую цену безубыточности в Аргентине за баррель. Аналитики и отраслевые инсайдеры подсчитали, что в среднем нефтяные месторождения в пятом по величине производителе нефти в Латинской Америке имеют безубыточную цену в 45 долларов за баррель. Новые проекты в Vaca Muerta, по прогнозам, будут иметь безубыточную цену более 50 долларов за баррель, что в периоды резкого ослабления цен на нефть сдерживало инвестиции. Эти цены безубыточности значительно выше, чем у других региональных производителей, включаяБразилияГайанаКолумбияи Эквадор. YPF, однако, сосредоточен на снижении затрат на бурение с Пабло Юлиано, вице-президентом YPF по нетрадиционным разведкам и добыче.S&P Глобал Платтсв конце 2020 года компания повышает эффективность, чтобы подтолкнуть цену безубыточности ниже $30 за баррель. Есть признаки того, что такое значительное снижение может быть достигнуто, особенно по мере развития дальнейшей инфраструктуры в Вака Муэрта. Впечатляет, что YPF сообщил за последние двенадцать месяцев о комбинированном подъеме и развитиирасходы на$14,60 за баррель, что на 8% ниже, чем за весь 2020 год, что является хорошим предзнаменованием для более низких цен безубыточности. Если цены на безубыточности упадут ниже $30 за баррель, добыча сланцевых углеводородов YPF будет высокорентабельной и устойчивой к более слабым ценам на нефть. Такая цена безубыточности будет одной из самых низких в Южной Америке, повышая привлекательность Vaca Muerta как места для инвестиций иностранных энергетических компаний. Привлекательность инвестиций в энергетический участок Аргентины усиливается тем, что первичный сорт сырой нефти Escalante, особенно сладкий с содержанием серы 0,19% и плотностью API 24,1 градуса. Это важно, потому что спрос на средние и легкие сорта сырой нефти с низким содержанием серы неуклонно растет из-за каждого более строгого регулирования выбросов серы для топлива. Есть даже сообщения о том, что грузы Escalante экспортируются на Ближний Восток в течение 2020 года, в то время как жажда Китая к сладким средним и легким сортам сырой нефти продолжает расти.

Ключевым сдерживающим фактором для многих иностранных энергетических компаний, когда дело доходит до инвестиций в Аргентину, является долгая история вмешательства правительства в нефтяную промышленность. Это включало в себя карательную нормативную и налоговую среду, искусственное ценообразование и даже национализацию частных активов. По этим причинам левое правительство президента Альберто Фернандеса должно убедить иностранные нефтяные компании в том, что оно может создать стабильную, прозрачную нормативную базу с рыночным ценообразованием, где прибыль может быть легко репатриирована без применения карательных налогов. Последние события указывают на то, что Буэнос-Айрес, возможно, наконец-то на пути к реализации огромного углеводородного потенциала, которым обладает Vaca Muerta, что даст побитой экономике Аргентины солидный импульс.