Энергетический переход может погубить производителей нефти в Африке

Когда дело доходит до последнего рубежа крупных нефтяных открытий, это не бассейн Гайана-Суринам, где сверхгиганты любят  ЭксонМобил  (NYSE:XOM),  Компания Гесс . (NYSE:HES) и   CNOOC  (NYSE:CNOOC) уже заявили о своих правах. И это не американский сланцевый участок, где добыча резко пошла на спад, и конца этому не видно.   Это Африка, где даже компании с малой капитализацией делают крупные ставки, которые щедро вознаграждают инвесторов с большим аппетитом к риску.

К сожалению, второй по величине континент внезапно оказался между молотом и наковальней из-за Covid-19 и сокращения добычи ОПЕК. Пять из 13 стран-членов ОПЕК находятся в Африке, и огромные сокращения наносят серьезный удар по их зависимой от нефти экономике.

Тем не менее, для нефтяных и газовых гигантов Африки все может стать намного хуже.

Новый отчет  консультационной фирмы по рискам Verisk Maplecroft через CNBC показал, что Алжир, Чад, Ирак и Нигерия подвергаются наибольшему риску политической нестабильности, поскольку мир отворачивается от нефти и газа в пользу возобновляемых источников энергии. .

Стабилизация нефтяных секторов

Около двух десятилетий назад   Экономист  [позорно] назвал Африку «Безнадежным континентом», утверждая, что новое тысячелетие принесло в Африку больше бедствий, чем надежды с угрозами голода в Эфиопии  (снова), наводнениями в Мозамбике , массовыми убийствами в Уганде , || ||и крах Сьерра-Леоне . 

По теме: Мелкие компании спешат скупить активы крупных нефтяных компаний

Десять лет спустя журнал развернулся на 180 градусов и изменил свою мелодию на «Восстание Африки» благодаря значительному повышению производительности труда, падению инфляции и экономическому подъему. 

Но, увы, оптимистичное повествование длилось недолго, поскольку обвал цен на нефть в 2014 году разрушил некоторые из самых многообещающих экономик континента. И теперь это происходит снова, когда некоторые из ведущих производителей нефти на континенте находятся в отчаянном положении после обвала цен на нефть в 2020 году.

А именно, Ангола превратилась из крупнейшего производителя нефти в Африке всего пять лет назад в едва добывающую больше, чем в раздираемой войной Ливии. Нигерии, еще одному ключевому члену ОПЕК, грозит серьезная опасность повторения судьбы Анголы, поскольку ОПЕК пытается сбалансировать рынки, ограничивая добычу нефти.

Добыча нефти в Анголе с ноября упала до 15-летнего минимума ниже 1,2 миллиона баррелей в день, что фактически означает, что Ливия, где десятилетняя гражданская война серьезно подорвала нефтяную промышленность страны, теперь качает больше сырой нефти, чем Ангола.

Но проблемы Анголы назревали давно, и семена этого резкого падения были посеяны во время обвала цен на нефть в 2014 году, когда крупные нефтяные компании сократили капиталовложения после того, как цены на нефть упали со 100 долларов за баррель до менее чем 30 долларов в течение нескольких годы.

Хотя резкое сокращение добычи ОПЕК в конечном итоге спровоцировало рост цен, морское бурение в Анголе и Западной Африке восстанавливалось гораздо медленнее. Пандемия коронавируса спровоцировала еще один раунд резкого сокращения расходов: Baker Hughes сообщила, что к середине 2020 года в водах Анголы и Нигерии работало всего одно буровое судно.

Некоторые последующие оффшорные проекты   Всего SE  (NYSE:TOT) и   Eni SpA  помогла обеспечить добычу морской нефти в Анголе; однако глобальная пандемия и последующий спад на рынке привели к тому, что из глубоководных проектов Анголы вытекает лишь струйка.

По теме:ОПЕК призывает своих членов лоббировать законопроект NOPEC

Ангола зафиксировала резкое снижение добычи на 40% за последнее десятилетие, отражающее многолетнее недостаточное инвестирование в новые проекты, несмотря на то, что, по оценке МВФ, для безубыточности бюджета ей нужна цена на нефть всего в 55 долларов за баррель. Нефтяная промышленность Анголы в значительной степени зависит от глубоководных месторождений, где добыча обычно снижается быстрее, чем на береговых нефтяных месторождениях. Ситуация усугубляется длительным отсутствием постоянных инвестиций для повышения нефтеотдачи или освоения дополнительных резервуаров.

Ситуация не намного лучше в Нигерии, крупнейшем экспортере нефти и крупнейшей экономике Африки.

Нигерия только недавно вышла из серьезной рецессии в 2017 году и боролась с низким ростом, составлявшим около 2%, до того, как разразился нефтяной кризис. Продажа нефти составляет 90% валютных поступлений страны, 60% доходов и 9% ВВП. Нигерия с высокой бюджетной безубыточностью в $144 за баррель чувствует жару больше, чем многие ее коллеги по ОПЕК. Страна подала заявку на экстренные фонды в размере 7 миллиардов долларов в Африканский банк развития, Всемирный банк и МВФ, но Fitch и S&P понизили ее кредитный рейтинг из-за падения цен на нефть.

Нигерия резко сократила добычу в прошлом году в рамках сделки ОПЕК+, при этом поставки сырой нефти упали до 1,5 млн баррелей в день, самого низкого уровня за четыре года. Это меньше половины давней цели страны на 2023 год, которая может остаться недостижимой без быстрого наращивания глубоководного бурения.

Крупные нефтяные компании, в том числе  Всего SE ,  Роял Датч Шелл Плк . (NYSE:RDS.A) и Exxon Mobil выразили обеспокоенность тем, что давно откладываемый законопроект о нефтяной промышленности Нигерии (PIB) может сдерживать инвестиции. Национальное собрание Нигерии.  обсудит предложенный PIB в первом квартале 2021 года, что может привести к серьезным изменениям в дорожной карте нефтегазовой отрасли после почти двух десятилетий попыток реформ. 

Цены на нефть в основном восстановились после исторического спада: нефть марки Brent поднялась выше 65 долларов за баррель в Лондоне. Нигерия, тем не менее, по-прежнему находится в лучшем положении, чтобы оправиться от инвестиционного спада, чем Ангола, учитывая, что около двух третей добычи в стране приходится на мелководные и береговые месторождения.

Последний гвоздь

В то время как производители нефти и газа в Африке продолжают надеяться, что продолжающееся развертывание вакцин против Covid-19 вернет глобальный спрос на нефть в какой-то форме раньше, чем позже, долгосрочные перспективы остаются мрачными благодаря более грозному врагу: возобновляемой энергии. мегатренд.

Мэйплкрофт предупредил, что страны, которые не смогут диверсифицировать свою экономику, отказавшись от экспорта ископаемого топлива, столкнутся с   «замедленная волна политической нестабильности».

Консультант говорит, что отказ от ископаемого топлива будет набирать обороты в течение следующих 3-20 лет, и что зависимые от нефти страны, которые не смогут адаптироваться, рискуют столкнуться с резкими изменениями кредитного риска, политики и регулирования.

Фирма предположила, что наиболее пострадавшие страны  «может попасть в петлю гибели из-за сокращения доходов от углеводородов, политических беспорядков и неудачных попыток оживить стагнирующие ненефтяные секторы».

В отчете говорится, что африканским нефтегазовым гигантам следует позаимствовать листок у своих ближневосточных коллег, а Саудовская Аравия решила отказаться от моста природного газа и вместо этого напрямую перейти к зеленому водороду.