Волнение нарастает, поскольку большая нефть готовится к публикации прибыли

• ▶После катастрофического 2020 года нефтяные крупные нефтяные войны теперь хорошо и по-настоящему восстановились, и аналитики ожидают впечатляющего сезона прибыли в этом квартале.

• ▶Недвижимы на нефть и природный газ значительно выше, чем в этот раз в прошлом году, и прибыль должна отражать это.

• ▶Сокодроние хеджирования нефти и газа в этом году – еще одна причина ожидать сильных доходов от Big Oil

В третьем квартале 2021 года ожидается высокий уровень, и 72 компании S&P 500 отчитаются на этой неделе. Среди них четыре энергетические компании, а именно NextEra Energy (NYSE:NEE), NextEra Energy Partners, L.P. (NYSE: NEP), Schlumberger N.V. (NYSE:SLB) и Halliburton Co. (NYSE:HAL).

Энергетический сектор показал звездные доходы в первой половине года, и ожидается, что третий квартал продолжит эту тенденцию благодаря огромным улучшениям цен на сырьевые товары.

Сектор сообщил о прибыли во втором квартале 2021 года в размере $13,9 млрд по сравнению с убытком в размере -$10,6 млрд во втором квартале 2020 года благодаря значительному улучшению цен на сырьевые товары, особенно на нефть, которые в среднем составили $66,17 за баррель во втором квартале 2021 года по сравнению с $28/барр во втором квартале 2020 года и $61/барр. в 1 квартале 2021 года. Американские нефтегазовые супермейджеры ExxonMobil (NYSE: XOM) и Chevron(NYSE: CVX) внесли наибольший вклад в улучшение прибыли для сектора, причем на эти две компании приходится 13,3 миллиарда долларов из 24,6 миллиарда долларов в годовом исчислении.

Нефтегазовое ралли продолжалось в течение всего третьего квартала, что означало еще лучшую маржу и денежные потоки.

По данным Управления энергетической информации США, цены на нефть WTI в среднем составили $72,49 в июле, $67,73 в августе и $71,65 в сентябре этого года по сравнению с $40,71, $42,34 и $39,63 в июле, августе и сентябре 2020 года соответственно.

Фронт природного газа был еще более впечатляющим: в 3 квартале 2020 года средние цены на природный газ в США Henry Hub составляли 3,84, 4,07 доллара и 5,16 доллара за MMBTU в июле, августе и сентябре 2021 года по сравнению с 1,77 доллара за MMBtu, 2,30 доллара и 1,92 доллара в июле, августе и сентябре 2020 года соответственно.

Источник: Y-Charts

Еще одна причина, по которой прибыль может впечатлить: меньше хеджирования нефти и газа.

Rystad Energy говорит, что сланцевая промышленность США находится на пути к установлению важной вехи в 2021 году: рекордные доходы от предварительного хеджирования.

По словам норвежского энергетического пупка, американские производители сланцевой нефти могут рассчитывать на рекордно высокий доход от углеводородов в размере 195 миллиардов долларов, прежде чем учитывать хеджирование в 2021 году, если фьючерсы на WTI продолжат свой сильный рост и в среднем на уровне 60 долларов за баррель в этом году, а цены на природный газ и ШФЛУ останутся стабильными. Предыдущий рекорд по доходам от предварительного хеджирования составлял 191 миллиард долларов, установленный в 2019 году.

Rystad говорит, что потери хеджирования могут быть не такими высокими, потому что производители не так заинтересованы в их использовании на этот раз.

Сланцевые компании обычно увеличивают добычу и добавляют к хеджированием, когда цены на нефть растут, в попытке зафиксировать прибыль. Тем не менее, безумное ралли после пандемии заставило многих задаться вопросом, действительно ли это может продолжаться, и привело к тому, что многие фирмы отступили от хеджирования. Действительно, 53 производителя нефти, отслеживаемые Wood Mackenzie, хеджировали только 32% ожидаемых объемов производства в 2021 году, что значительно меньше, чем в то же время год назад.

Вот краткое изложение того, чего ожидать, когда нефтяные и газовые супербольшинства сообщают о доходах за третий квартал.

#1. ЭксонМобил

Крупнейшая нефтегазовая компания Северной Америки ExxonMobil Corp. (NYSE:XOM), планируется отчитаться о прибыли за третий квартал 29 октября. Уолл-стрит имеет консенсус-прогноз EPS в размере $1,51 для компании, огромный скачок по сравнению с прошлогодними $-0,18. Ожидается, что Exxon сообщит о выручке в размере $75,2 млн против $46,01 млн за соответствующий квартал прошлого года.

Настроения вокруг компании остались позитивными и помогли акциям XOM подскочить на 51,8% с начала года. Акции имеют тенденцию к росту после того, как компания сообщила предварительные оценки за 3 квартал. В отчете XOM объявила, что более высокие цены на природный газ могут улучшить прибыль в 3-м квартале на $500-900 млн по сравнению с уровнями Q2, в то время как более высокие цены на нефть могут поднять прибыль на $200-600 млн.

Две недели назад компания повысила свою оценку обнаруженного извлекаемого ресурса на блоке Stabroek на шельфе Гайаны, включая новое открытие на скважине Cataback-1, до ~ 10B boe. Exxon владеет 45% акций блока; Hess (NYSE: HES) владеет 30%, в то время как CNOOC (NYSE: CEO) претендует на 25%.

#2. Шеврон

Близкий конкурент Exxon, Chevron Corp. (NYSE:CVX), ожидается, что отчет о доходах 29 октября перед открытием рынка. Chevron имеет консенсус-прогноз EPS на квартал в размере 2,20 доллара США, при этом отчетная EPS за тот же квартал прошлого года составила 0,11 доллара США. Ожидается, что выручка в 3-м квартале составит $40,18 млн против $24 млн год назад.

Председатель и главный исполнительный директор Chevron Майкл Вирт недавно выразил оптимизм по поводу траектории цен на нефть, заявив, что он видит«справедливую поддержку»после того, как цены подскочили выше 80 долларов за баррель в последние недели.

Вирт отметил, что цены на нефть сильно выросли в сезонно слабый октябрьский период, в котором обычно наблюдается затишье спроса.

«Тотфакт, что мы видели, что цены фактически укрепляются в то время, когда они обычно ослабевают, говорит о том, что на рынке есть изрядная поддержка», - сказал он.

Что касается долгосрочной перспективы, Вирт отметил, что растущий спрос на зеленую энергию затруднил разработку новых поставок нефти, а также усилил давление на компании, чтобы вернуть избыточные денежные средства акционерам в виде дивидендов и выкупа, а не тратить их на новую разведку и бурение.

#3. КонокоФиллипс

Ожидается, что ConocoPhillips (NYSE: COP) сообщит о прибыли за третий квартал 2 ноября 2021 года до открытия рынка.  

COP имеет консенсус-прогноз EPS в размере $1,46, что является огромным улучшением по сравнению с $-0,31, о котором сообщалось за соответствующий период прошлого года, в то время как выручка, как ожидается, составит $10,81 млн против $4,38 млн за прошлогодний период. COP превзошел оценки прибыли в течение трех кварталов подряд.

Пару месяцев назад Bank of America обновил акции COP до Buy from Neutral с целевой ценой в 67 долларов, назвав компанию «банкоматом» с потенциалом ускоренной доходности.

По словам аналитика BofA Дуга Леггейта, Conoco, похоже, «готоваускорить денежную доходность более ранними и значительными темпами, чем любой «чистый» E & P или нефтяной мажор».

Акции Leggate COP отступили к более привлекательным уровням, «нос другим макроэкономическим прогнозом, чем когда нефть [Brent] достигла пика около 70 долларов».

Но лучше всего аналитик BofA считает, что COP сильно подвержен долгосрочной добыче нефти.

Но BofA — не единственный игрок с Уолл-стрит, который фонтанирует о COP.

В записке для клиентовРаймонд Джеймс говорит, что цена акций компании недооценивает поток денежных средств, которые нефтегазовая компания готова генерировать.

Месяц назад COP повысила дивиденды на 7% до $0,46 на акцию. Акции в настоящее время приносят 2,47%, что говорит о том, что есть много возможностей для дальнейшего роста.

Ниже приведены оценки доходов и выручки остальных четырех членов семи нефтегазовых супербольшин.

• Роял Датч Шелл (NYSE:RDS. A) ожидается, что он сообщит о прибыли 28 октября 2021 года, до открытия рынка. Отчет будет за финансовый квартал, заканчивающийся в июне 2021 года. Shell имеет консенсус-прогноз EPS на квартал $1,37 против $0,24 год назад.

• BP Plc. (NYSE: BP) сообщит о прибыли за третий квартал 2 ноября 2021 года, до открытия рынка. Отчет будет за финансовый квартал, заканчивающийся в июне 2021 года. BP имеет консенсус-прогноз EPS на квартал в размере $0,88 против $0,03 на 3 квартал 2020 года с консенсус-оценкой выручки в $38,33B.

• Ожидается, что TotalEnergies SE (NYSE: TTE) сообщит о прибыли 29 октября 2021 года. Ожидается, что французский супергидер сообщит о EPS в размере $1,15 против $0,29 год назад, а выручка, как ожидается, составит $46,82 млн против $33,14 млн год назад.

• Ожидается, что Eni S.p.A (NYSE:E) сообщит о прибыли за второй квартал 3 августа 2021 года. Компания имеет оценку EPS в размере 0,81 доллара США против -0,10 год назад без каких-либо оценок выручки.