ФАКТ: Соглашение о тарифах между США и Китаем повышает цены на нефть, что, вероятно, оживит торговые потоки нефти и сжиженного нефтяного газа

2025/05/14 10:37

США и Китай договорились о снижении взаимных тарифов на большинство импортируемых товаров во время 90-дневной паузы, что может оживить торговлю нефтью и сжиженным нефтяным газом между двумя странами.

К 14 мая США снизят пошлины на большинство китайских товаров со 145% до 30%, а Китай снизит пошлины на американский импорт со 125% до 10%, говорится в совместном заявлении, опубликованном правительствами США и Китая 12 мая.

По данным аналитиков S&P Global Commodity Insights, объемы торговли и поставок товаров между США и Китаем недавно резко упали из-за ответных пошлин, что привело к снижению роста ВВП до 3,7% и корректировке в сторону понижения роста спроса на нефть до 78 000 баррелей в сутки в Китае в 2025 году. Это ниже более ранних прогнозов в 4,2% и 270 000 баррелей в сутки, сделанных в январе.

«Более значительное, чем ожидалось, снижение тарифов, вероятно, оживит некоторую часть торговли между США и Китаем, которая была полностью прекращена предыдущими высокими тарифами. Такое развитие событий является БЫЧЬИМ для цен на нефть, хотя для полного возобновления торговли может потребоваться время», — сказал аналитик Commodity Insights Чжувэй Ван.

«Важно отметить, что снижение тарифов не распространяется на тарифы, введенные при первой администрации Трампа, которые составляют примерно 15–20%. Следовательно, китайские товары, экспортируемые в США, по-прежнему будут облагаться пошлинами в размере от 45 до 50%. Кроме того, дополнительные пошлины Китая в размере 15% на импорт угля и СПГ из США, а также 10% на сырую нефть, сельскохозяйственное оборудование и тяжелые грузовики, о которых было объявлено в феврале, остаются неизменными», — сказал Ван.

Импорт этана из США был освобожден от пошлин.

Металлургические и горнодобывающие группы расшифровывали детали сделки, особенно касающиеся нетарифных контрмер. В совместном заявлении двух стран говорится, что Китай согласился приостановить ряд других ответных мер, но формулировка соглашения не содержит подробностей.

Цены

МАСЛО

Цены на нефть выросли на фоне новостей о торговой сделке: 12 мая агентство Platts оценило Dated Brent в $65,065 за баррель, что на $1,475 выше.
NYMEX WTI поднялась на $2,89 до внутридневного максимума $63,91/б, прежде чем смягчиться до $61,95/б, поднявшись на 92 цента. Фьючерсы на сырую нефть уже выросли перед объявлением об оптимизме относительно того, что сделка будет достигнута.

СПГ

Platts оценило поставки СПГ на условиях FOB Gulf Coast в $10/MMBtu, что выше, чем $9,91/MMBtu в предыдущий торговый день.
Азиатские рынки были закрыты 12 мая в связи с праздником. 9 мая Platts оценил маркер JKM — базовую цену, отражающую поставки СПГ в Северо-Восточную Азию — на июнь в $11,937/MMBtu, что на 19,5 цента/MMBtu выше, чем днем, и на 93,1 цента/MMBtu выше, чем за неделю, из-за конкуренции между азиатскими и европейскими направлениями.

сжиженный нефтяной газ

Platts оценила акции Enterprise Propane на горе Бельвью в 75,875 долл. США/млн БТЕ на 12 мая, что на 3,875 долл. США больше, чем в предыдущий день.
Platts оценила стоимость партий пропана в Северо-Западной Европе в 476,75 долл. США за тонну 12 мая, что на 28,50 долл. США за тонну больше, чем в предыдущий день, из-за высоких цен на сырую нефть, а также ожиданий того, что с увеличением поставок американского СУГ в Азию европейские цены должны будут вырасти, чтобы привлечь партии из США.

КОНТЕЙНЕРЫ

12 мая ставки контейнерных перевозок оставались стабильными: по оценкам Platts, PCR 23 — Юго-Восточная Азия — Западное побережье Северной Америки — составляет 2200 долларов США за FEU, а PCR 25 — Юго-Восточная Азия — Восточное побережье Северной Америки — составляет 3200 долларов США за FEU.
Участники рынка с осторожным оптимизмом ожидают, что загрузка судов из Китая может возрасти из-за более низких тарифов.

Торговые потоки

МАСЛО

По данным S&P Global Commodities at Sea, США не экспортировали сырую нефть в Китай с февраля, когда было отправлено 100 000 баррелей в день нефти марок WTI Midland и Mars.
По данным CAS, последний раз США экспортировали нефтепродукты в марте, когда было отправлено 32 000 баррелей в день неопределенных чистых продуктов, химикатов и смазочных материалов.

СПГ

По словам торговых источников, торговая сделка по-прежнему не должна стимулировать импорт СПГ из США в Китай, поскольку 25-процентная пошлина остается непомерно высокой.
По данным CAS, Китай не импортировал СПГ из США с февраля, когда на американский СПГ впервые был введен ответный тариф в размере 15%, при этом некоторые партии американского газа были перепроданы.
9 мая агентство Platts сообщило, что на этой неделе было продано четыре партии нефти на июнь, включая продажу PetroChina Vitol партий нефти на 16–18 июня и 19–21 июня по цене 12 долл. США/млн БТЕ.

сжиженный нефтяной газ

Экспорт пропана, этана и бутана из США в Китай упал до 397 000 баррелей в день в апреле с 910 000 баррелей в день в марте, показывают данные CAS. Основная часть этого спада пришлась на пропан и бутан, поскольку Китай отменил пошлину на импорт этана из США.
Источники на рынке отметили, что с ранее объявленными высокими тарифами грузы сжиженного нефтяного газа США будут испытывать трудности с поиском дома в Азии, и поэтому ожидали, что американский сжиженный нефтяной газ заполонит европейский рынок. С ослаблением тарифов грузы сжиженного нефтяного газа США, вероятно, будут отправлены обратно в Азию на фоне более сильной экономики арбитража.
Арбитраж между США и Европой в настоящее время закрыт, что означает, что Северо-Западной Европе придется заплатить значительную премию, чтобы привлечь американские грузы. Напротив, на Востоке наблюдается значительная сила, где Platts оценила уровни арбитража США-Азия в $123,50/мт 9 мая, без учета терминальных сборов.
Снижение тарифов облегчит работу китайских заводов по дегидрированию пропана, поскольку на американский пропан приходится более 58% доли рынка импорта этой продукции в Китай.

МЕТАЛЛЫ

По условиям соглашения тарифы США на экспорт стали, алюминия и автомобилей остались неизменными, поскольку они не были включены в ответные тарифы.
Китайская стальная продукция по-прежнему будет подпадать под действие тарифа на 45%, введенного в 2025 году, в результате чего общий тариф на импорт стали из Китая составит 70%.
Поскольку экспорт стали в США составил всего 0,8% от общего объема экспорта стали из Китая, ожидается, что 70-процентная пошлина на сталь не окажет прямого влияния на экспортные рынки Китая, заявили некоторые китайские трейдеры стали.
По словам источников на рынке, ожидается, что экспорт алюминия из Китая в ближайшие месяцы останется высоким, поскольку ажиотаж вокруг реэкспорта продолжается.
По их словам, импорт медного лома из США в Китай может постепенно возобновиться, если пошлины на американские товары будут снижены до 10%.

ЛИТИЙ-ИОННЫЕ АККУМУЛЯТОРЫ

Разработчики аккумуляторных технологий и проектов серьезно пострадали из-за торговой напряженности между США и Китаем, учитывая зависимость сегмента от импортных литий-ионных аккумуляторных элементов, что привело к задержкам и отменам проектов.
По данным S&P Global Market Intelligence, в период с 2021 года по февраль 2025 года США импортировали из Китая аккумуляторных батарей и деталей к ним на сумму около 53 млрд долларов США, а на долю Китая пришлось около 82% импорта литий-ионных аккумуляторов в США в четвертом квартале 2024 года.
При снижении общих пошлин США на китайские товары со 145% до 30% общая совокупная ставка на литий-ионные аккумуляторы, импортируемые из Китая, составит 58,4% для аккумуляторов для электромобилей и 40,9% для аккумуляторов, не предназначенных для использования в электромобилях, в 2025 году, включая дополнительные применяемые пошлины.

Инфраструктура

МАСЛО

Поскольку тарифы, вероятно, приведут к увеличению стоимости труб, устьев скважин и электрооборудования, нефтесервисные компании работают над снижением своей зависимости от облагаемых тарифами товаров.
Поставщик нефтепромысловых услуг и технологий Baker Hughes заявил 23 апреля, что его операции в США выигрывают от широкого присутствия производства в США и «устойчивой» местной цепочки поставок, хотя некоторые издержки, связанные с импортом из Китая, Германии и Великобритании, должны снизиться.
Поставщик нефтепромысловых услуг/оборудования NOV заявил 29 апреля, что, хотя он принимает меры по снижению воздействия тарифов на свой скважинный бизнес, компания является единственным поставщиком бурильных труб в США, который не сильно зависит от поставок из Китая. Завод по производству бурильных труб NOV в Техасе является крупнейшим в мире и производит самые высококачественные, самые технически совершенные бурильные трубы, которые позволяют осуществлять сверхрасширенное боковое и сверхглубоководное бурение, заявила компания.

СПГ

Торговая напряженность между США и Китаем не остановила расширение терминалов СПГ в США.
Компания Golden Pass LNG запросила увеличение численности персонала, рассчитывая на поставку первого газа к концу года.
Golden Pass присоединится к двум новым мощностям по производству СПГ в США, которые наращивают производство вдоль побережья Мексиканского залива США: терминал СПГ Plaquemines компании Venture Global Inc. в Луизиане и среднемасштабное расширение терминала Corpus Christi компании Cheniere Energy Inc. в Техасе.