Является ли это следующей серьезной угрозой для спроса на нефть?

2022/10/07 13:38
Является ли это следующей серьезной угрозой для спроса на нефть?
  • Рост производства в Соединенных Штатах замедлился в сентябре до самого низкого уровня с начала восстановления после пандемии.

  • Рост мировой морской торговли замедляется в знак того, что глобальный экономический спад продолжается.

  • Крупные торговые дома не обеспокоены серьезным откатом спроса на нефть.

Рост производства в Соединенных Штатах замедлился в сентябре до самого низкого уровня с начала восстановления после пандемии, что является еще одним признаком того, что экономика США охлаждается на фоне агрессивного повышения процентных ставок со стороны ФРС.

Если тенденция сохранится в ближайшие месяцы, это будет означать, что рецессия приближается к Соединенным Штатам, говорят аналитики.  

Тем не менее, большинство считает, что это может быть мягкая рецессия или, по крайней мере, очень короткая, которая может не оказать существенного влияния на спрос на нефть.

Крупные прогнозисты, такие как Международное энергетическое агентство (МЭА) и EIA США, по-прежнему ожидают, что спрос на нефть будет расти из года в год как в 2022, так и в 2023 году.

Тем не менее, нефтяной рынок сосредоточен на страхах рецессии, а не на фундаментальных показателях, как заявил ранее на этой неделе исполнительный директор Saudi Aramco Амин Насер. Рынок в настоящее время игнорирует очень низкие глобальные резервные мощности и тот факт, что производители будут бороться с поставками нефти, как только экономика восстановится, говорит Насер.

Экономики рано или поздно восстановятся от нынешнего замедления роста. Некоторые крупные европейские экономики, включая Германию, балансируют  на грани рецессии.

Вопрос в том, увидят ли экономики, в том числе в Соединенных Штатах, «более жесткую посадку», чем стремится ФРС. По мнению аналитика рынка Reuters Джона Кемпа, последние данные по производственной активности в США вкупе с ужесточением денежно-кредитной политики и опасениями рецессии «значительно повышают вероятность более жесткой посадки».

Производственный сектор США продолжал расширяться в сентябре, но самыми низкими темпами с начала восстановления после пандемии, согласно последнему опросу Института управления поставками (ISM), опубликованному в понедельник.

Спрос ослаб, индекс новых заказов сократился, а индекс новых экспортных заказов показал сокращение второй месяц подряд, сказал Тимоти Фиоре, председатель Комитета по обзору производственного бизнеса ISM.

Хорошей новостью является то, что производство расширялось 28-й месяц подряд. Плохая новость заключается в том, что расширение было самым медленным с мая 2020 года, в разгар экономического спада, вызванного пандемией.

Комментируя последние экономические данные США, Дженнифер Ли, старший экономист BMO Capital Markets, сказала Reuters: «Все возвращается к более высоким затратам по займам и более слабому спросу».

«Мягкий призыв к рецессии все еще сохраняется», — добавил Ли.

Мягкая рецессия может существенно не повлиять на спрос на нефть, особенно если переход от газа к нефти в Европе и Азии ускорится этой зимой на фоне нехватки природного газа.

Тем не менее, в последние недели появились тревожные признаки глобального экономического спада.

В прошлом месяце FedEx опубликовала квартальные показатели ниже собственных ожиданий из-за макроэкономической слабости в Азии и проблем с обслуживанием в Европе. На фоне ожиданий продолжения волатильной операционной среды FedEx отозвала свой прогноз прибыли на 2023 финансовый год с июня. 

Кроме того, рост мировой морской торговли замедляется, что является признаком того, что глобальный экономический спад продолжается, и рецессия на основных рынках может вскоре материализоваться, угрожая спросу на нефть.

По данным поставщика данных о доставке Xeneta, глобальный индекс доставки Xeneta (XSI®) в сентябре впервые с января 2022 года упал в месячном исчислении, упав на 1,1%.

«В сентябре спотовые ставки по многим сделкам упали с наибольшим отрывом, поскольку снижение мирового спроса и ослабление глобальных заторов привели к тому, что грузоотправители получили решающее преимущество», - говорится в отчете Xeneta на прошлой неделе.

Тем не менее, нефтяные и сырьевые торговые гиганты говорят, что спрос на нефть устойчив.

Мировой спрос на нефть остается устойчивым, несмотря на замедление экономики, и, вероятно, сохранится, даже если рецессия материализуется, заявили руководители некоторых из крупнейших товарных торговых домов на конференции во вторник.

Потребление нефти в последние месяцы удивило ростом, и не было значительного разрушения спроса, как ожидалось ранее, заявили экономисты и исследователи из ведущих трейдеров на Европейской конференции Argus по сырой нефти в Женеве.

«Все различные факторы предполагают, что да, мы можем двигаться к замедлению, но оно будет короче и мельче, чем ожидают люди», - сказал Саад Рахим, главный экономист Trafigura.