5 Запасы нефти в среднем течении с идеальным воздействием растущих цен на нефть

После короткого перерыва ралли цен на нефть вернулось в нужное русло. Сырая нефть закрылась седьмым недельным приростом подряд благодаря жестким поставкам топлива, поддерживающим бычьи настроения. После краткого падения в пятницу после новостей о том, что инфляция в США выросла до нового 40-летнего максимума, нефть WTI восстановилась, чтобы закончить неделю с ростом на 1,5%, торгуясь на уровне $122,40 за баррель, в то время как нефть марки Brent поднялась на 1,9% выше до $124,03.

По мере того, как летний сезон вождения набирает обороты, высокие цены на топливо явно предвещают лето боли впереди. Впервые в истории американские автомобилисты раскошеливаются на 5 долларов за галлон бензина, с текущей ценой в 5,014 доллара за обычный бензин и 5,771 доллара за дизельное топливо, оба рекордные максимумы.

Естественно, поперечные слои Уолл-стрит обеспокоены тем, что высокие цены на топливо в сочетании с безудержной инфляцией могут вызвать разрушение спроса и в конечном итоге снизить цены на нефть.

«Беспокойство заключается в том, что [высокая инфляция] может быть опережающим индикатором потребительских привычек, и хотя спрос на бензин сейчас силен, это признак того, что если цены на бензин не стабилизируются, то потребители будут сокращать», - сказал CNBC аналитик Price Futures Фил Флинн.

К счастью для быков, противоположный лагерь, включая нефтяных быков, таких как Goldman Sachs, высказал мнение, что цены на энергоносители все еще недостаточно высоки, чтобы обуздать спрос. 

Настроения GS поддерживаются текущими данными: последние данные EIA показали дальнейшее снижение запасов бензина в США. Между тем, в качестве еще одного признака крайней напряженности на рынке, Bloomberg сообщил, что нефть North Sea Forties торгуется с премией более 4 долларов за баррель к Brent, что является самым большим спредом по крайней мере с 2008 года. North Sea Forties является одним из сортов, который лежит в основе глобального эталона Dated Brent.

Хотя запасы нефти и газа в целом резко выросли вместе с сырьевым бумом, рост не был равномерным, причем некоторые сектора работают лучше, чем их сверстники. Энергетический аналитик Credit Suisse Манав Гупта взвесил акции с наибольшей подверженностью ценам на нефть и газ. Вот его топ-5 пиков в различных отраслях нефтяной и газовой промышленности.

1. Интегрированная нефтегазовая отрасль: Cenovus

Канадская нефтяная компания Cenovus Energy (NYSE: CVE) разрабатывает, производит и продает сырую нефть, сжиженный природный газ и природный газ в Канаде, США и Азиатско-Тихоокеанском регионе. Компания работает в сегментах нефтеносных песков, традиционных, нефтеперерабатывающих и маркетинговых сегментов.

В прошлом месяце Cenovus опубликовала заявление, в котором объявила о «приостановке своей деятельности по управлению рисками цен на сырую нефть», по сути, заявив, что она отказывается от своей программы хеджирования. Руководство утверждает, что компания не «хеджирует» производство, а использует стратегию фиксации прибыли с использованием динамических активов хранения компании; в любом случае, программа управления рисками больше не нужна, учитывая прочность баланса компании и позицию ликвидности.

Другими словами, CVE теперь может наслаждаться более высокими спотовыми ценами без багажа хеджирования топлива.

Совсем недавно акции Cenovus Energy выросли после того, как она объявила, что согласилась возобновить проект West White Rose на шельфе Ньюфаундленда и Лабрадора.

Проект West White Rose - это проект расширения морского нефтяного месторождения White Rose стоимостью 3,2 млрд долларов США. Проект, который завершен примерно на 65%, был приостановлен более чем на два года после краха рынка, связанного с пандемией.

Первая нефть с платформы ожидается в первой половине 2026 года, а пик добычи, как ожидается, достигнет ~ 80 000 баррелей в сутки, 45 000 баррелей в сутки нетто для Cenovus, к концу 2029 года. Ожидается, что оставшийся капитал, необходимый для достижения первой нефти, составит от ~$2 млрд до $2,3 млрд нетто для Cenovus.

2. E&P: Овинтив

Овинтив Инк. (NYSE: OVV) - это энергетическая компания из Денвера, штат Колорадо, которая вместе со своими дочерними компаниями занимается разведкой, разработкой, добычей и маркетингом природного газа, нефти и сжиженного природного газа.

Основные активы компании включают Permian в западном Техасе и Anadarko в западно-центральной Оклахоме, а также Montney на северо-востоке Британской Колумбии и северо-западе Альберты. Другие его активы по разведке и добыче включают Bakken в Северной Дакоте, Uinta в центральной части штата Юта, Horn River на северо-востоке Британской Колумбии и Wheatland в южной Альберте. 

В прошлом месяце Mizuho повысил OVV до $78 с $54 (хорошо для роста на 32% к текущей цене), сославшись на улучшение попутного ветра.

3. Большие капсюли: ConocoPhillips 

Одна из крупнейших нефтегазовых компаний в Западном полушарии, ConocoPhillips Inc.  (NYSE: COP) - это компания из Хьюстона, штат Техас, которая исследует, производит, транспортирует и продает сырую нефть, битум, природный газ, сжиженный природный газ (СПГ) и сжиженный природный газ по всему миру. В основном она занимается обычными и трудноизвлекаемыми нефтяными коллекторами, сланцевым газом, тяжелой нефтью, СПГ, нефтяными песками и другими производственными операциями. 

Портфель COP включает в себя нетрадиционные игры в Северной Америке; обычные активы в Северной Америке, Европе, Азии и Австралии; различные разработки СПГ; активы нефтеносных песков в Канаде; и перечень обычных и нетрадиционных перспектив разведки. ConocoPhillips была основана в 1917 году и имеет штаб-квартиру в Хьюстоне, штат Техас.

Scotia Bank недавно обновил акции COP для покупки после того, как акции отстали от индекса E & P на 7% с начала года.

На прошлой неделе Катар выбрал ConocoPhillips вместе с Exxon Mobil (NYSE: XOM), TotalEnergies (NYSE: TTE) и Shell (NYSE: SHEL) в качестве партнеров в расширении крупнейшего в мире проекта по сжижению природного газа. Государственная компания Qatar Energy решила принять окончательное инвестиционное решение в одиночку для разработки проекта стоимостью 30 миллиардов долларов. Четыре новых партнера, как сообщается, будут иметь 20-25% в общей сложности от реализации проекта расширения Северного месторождения.

4. Нефтепереработка: Филлипс 66

Phillips 66 (NYSE: PSX) - это компания по производству и логистике энергии в Хьюстоне, штат Техас. Он работает в четырех сегментах: Midstream, Chemicals, Refining и Marketing and Specialties (M&S). Phillips 66 была основана в 2012 году после того, как ConocoPhillips выделила свои бизнес-сегменты в среднем и нижнем течении.      

Сегмент нефтепереработки компании является наиболее доминирующим, где компания перерабатывает сырую нефть и другое сырье в нефтепродукты, такие как бензин, дистилляты, авиация и возобновляемые виды топлива на 12 нефтеперерабатывающих заводах в Соединенных Штатах и Европе. Phillips 66 имел чистую пропускную способность переработки нефти почти два миллиона баррелей в день в 2021 году. Несмотря на снижение спроса на транспортное топливо в том году, нефтеперерабатывающий завод в Соединенных Штатах немного увеличил пропускную способность.  

Нефтеперерабатывающие заводы, такие как Phillips 66, в настоящее время пользуются высокой маржой переработки на фоне ограниченных поставок и устойчивого спроса. Хотя есть большая вероятность, что высокие цены на топливо в конечном итоге приведут к разрушению спроса, Goldman Sachs говорит, что спрос на дистиллятное топливо, вероятно, останется сильным, а маржа останется высокой из-за этих факторов:

• Запасы дизельного и реактивного топлива находятся на исторических минимумах, а сезонно скорректированные запасы являются большими и ускоряются.

• Потребление реактивного топлива будет ускоряться летом с возвращением к международным поездкам.

• Высокие цены на природный газ приведут к переходу «газ на нефть» в Европе и Азии.

• Война между Россией и Украиной приведет к сокращению поставок дистиллятов, поскольку Россия экспортирует ~ 900 кб / д дизельного топлива и ~ 900 кб / д остаточного сырья, которое в значительной степени перерабатывается в дизельное топливо европейскими и китайскими нефтеперерабатывающими заводами.       

5. Мидстрим: Тарга Ресорсиз

Еще одна техасская нефтегазовая компания, Targa Resources Corp. (NYSE: TRGP) вместе со своей дочерней компанией Targa Resources Partners LP владеет, управляет, приобретает и развивает портфель энергетических активов в Северной Америке. 

Компания занимается сбором, сжатием, обработкой, переработкой, транспортировкой и продажей природного газа; хранение, фракционирование, обработка, транспортировка и реализация сжиженного природного газа (ШФЛУ) и продуктов ШФЛУ, включая услуги экспортерам сжиженного нефтяного газа; и сбор, закупка, хранение, хранение и продажа сырой нефти.

 Targa эксплуатирует около 28 400 миль трубопроводов природного газа, включая 42 принадлежащих и эксплуатируемых перерабатывающих завода; и владеет или эксплуатирует в общей сложности 34 скважины для хранения с общей емкостью хранения около 76 миллионов баррелей. По состоянию на 31 декабря 2021 года компания арендовала и управляла примерно 648 вагонами; 119 транспортных тракторов; и две принадлежащие компании баржи ШФЛУ под давлением. Targa Resources Corp. была зарегистрирована в 2005 году и имеет штаб-квартиру в Хьюстоне, штат Техас.