Цена безубыточности для новых нефтяных проектов снизится в 2021 году

Ежегодный анализ затрат на поставки Rystad Energy показал, что затраты в секторе разведки и добычи значительно снизились в 2021 году, что делает новую нефть более конкурентоспособной и значительно дешевле в производстве. Средняя цена безубыточности для новых нефтяных проектов упала примерно до 47 долларов за баррель - примерно на 8% за последний год и на 40% с 2014 года, при этом морские глубоководные воды остаются одним из наименее дорогих источников новых поставок.

Наша кривая стоимости поставок жидкостей показывает, что еще в 2014 году цена на нефть, близкая к 100 долларам за баррель, требовалась для добычи 100 миллионов баррелей в сутки в 2030 году. К 2018 году требуемая цена на нефть была ближе к $55 за баррель, а в 2020 году она снизилась до $45 за баррель. Наша последняя оценка остается неизменной в этом году на уровне $45 за баррель для 100 млн баррелей в сутки добычи в 2030 году.

Мы сохраняем необходимую цену на нефть для добычи 100 млн б/с в 2030 году без изменений, несмотря на снижение средней цены безубыточности новых нефтяных проектов, поскольку потенциальное предложение на 2030 год сократилось с прошлого года из-за задержек в санкционной деятельности и консервативных производителей сланцевой нефти.

В 2014 году мы подсчитали, что общий потенциал жидкости в 2030 году составил 104 миллиона б/с, в то время как в 2018 году он значительно подскочил до 135 млн б/с, в основном из-за увеличения потенциальных объемов добычи трудноизвлекаемой нефти в Северной Америке. Однако низкие уровни активности в 2020 и 2021 годах из-за пандемии Covid-19 и общего акцента на энергетическом переходе привели к корректировке в сторону понижения общего ликвидного потенциала. В 2020 году потенциальное предложение в 2030 году было пересмотрено примерно до 116 млн б/с, а в 2021 году мы пересмотрели его еще до примерно 113 млн б/с.

«Поскольку теоретическое предложение в 2030 году превышает траекторию спроса более чем на 10 миллионов б/с, климатическая политика должна быть в большей области спроса, а не предложения. Сокращения предложения, принятые в одной стране, будут в значительной степени противодействовать увеличению предложения из других стран, в то время как сокращение спроса не будет встречено новыми источниками спроса», - говорит Эспен Эрлингсен, глава отдела исследований в области разведки и добычи в Rystad Energy.

Цены безубыточности по источникам производства

С 2014 по 2018 год трудноизвлекаемая нефть и ОПЕК были явными победителями, поскольку в обоих сегментах наблюдалось снижение цены безубыточности и увеличение потенциальных объемов. Еще в 2014 году Rystad Energy оценивала среднюю цену безубыточности на трудноизвлекаемую нефть в $82 за баррель, а потенциальное предложение в 2025 году — в 12 млн баррелей в сутки. С тех пор цена безубыточности снизилась, в то время как потенциальное предложение увеличилось. В 2018 году мы оценили среднюю цену безубыточности на трудноизвлекаемую нефть в $47 за баррель и потенциальное предложение в 22 млн баррелей в сутки. Цена безубыточности на трудноизвлекаемую нефть продолжила падение, достигнув текущего среднего значения в $37 за баррель. Тем не менее, потенциал добычи трудноизвлекаемой нефти в 2025 году снизился с нашей оценки 2018 года до примерно 16 миллионов б/с в настоящее время. Это падение связано с резким снижением активности в течение 2020 года. Снижение активности в прошлом году и умеренное восстановление в этом году удалили потенциальные поставки трудноизвлекаемой нефти с рынка.

В период с 2014 по 2018 год на шельфе и в глубоководных водах наблюдалось снижение затрат примерно на 30%. Однако отсутствие новой санкционной деятельности в течение этого периода сократило потенциальные поставки ликвидных жидкостей на шельф в 2025 году. Между тем, с 2018 года цены безубыточности для морских глубоководных вод упали на 30%, а для мелководья на 17%. Эти сокращения затрат ставят средние цены безубыточности для глубоководных скважин чуть ниже трудноизвлекаемой нефти. В то же время потенциальные поставки морских жидкостей в 2025 году не сильно изменились. Это означает, что оффшор имел самое привлекательное развитие за последние три года.

Еще один сегмент с положительным развитием – нефтеносные пески. С 2014 года по сегодняшний день средняя цена безубыточности Brent для новых проектов нефтяных песков снизилась с примерно $100 за баррель до примерно $55 за баррель. Основная причина заключается в том, что многие будущие этапы будут разрабатываться как более мелкие, постепенные расширения старых месторождений, а не крупномасштабные проекты с использованием новых месторождений. В ряде случаев операторы не только указывали на меньшие расширения, но и планировали достичь экономии средств, связав их с существующими централизованными вычислительными мощностями (ЦПФ), а не создавая новые ЦПФ, что могло произойти несколько лет назад, когда темпы разработки были намного быстрее.

Наземный Ближний Восток является самым дешевым источником новой добычи со средней ценой безубыточности около 32 долларов за баррель. Это тоже сегмент с одним из самых больших ресурсных потенциалов. Морская глубоководная вода является вторым самым дешевым источником новой добычи со средней ценой безубыточности в 36 долларов за баррель. Шельф остается сегментом с наибольшим ресурсным потенциалом в 126 млрд баррелей несанкционированных объемов. Россия на суше продолжает оставаться одним из самых дорогих ресурсов из-за высоких валовых налогов в стране.