Быстрый энергетический переход может обречь страны-экспортеры нефти

Это трудное время в нефтегазовом бизнесе. Big Oil в последнее время под ударом множество нападений со всех сторон, начиная от некооперативных финансистов и инвесторов на фоне глобального перехода к возобновляемым источникам энергии для враждебных правительств и жестких активистов климата.

И хотя крупнейшие страны-экспортеры нефти в мире не обязательно были в экологических перекрестия, как Большая нефть, сдвиг может иметь разрушительные последствия для этих зависимых от нефти экономик.

В виртуальном саммите климата с 41 мировых лидеров в прошлом месяце, президент Джо Байден обнародовал амбициозный десятилетний климатический план, который предложил сократить выбросы парниковых газов в США на 50-52% к 2030 году. Это почти в два раза превышает обязательства США по сокращению на 26-28% при администрации Обамы после Парижского соглашения 2015 года.

Только на прошлой неделе, некоторые из самых больших имен в бизнесе пострадали trifecta ударов после Chevron (NYSE: CVX) акционеры проголосовали за дальнейшее сокращение выбросов; Exxon Mobil (NYSE:XOM) потеряла по крайней мере два места в совете директоров хедж-фонда активиста, в то время как голландский суд обязал Royal Dutch Shell (NYSE:RDS. А) сократить выбросы парниковых газов сильнее и быстрее, чем планировалось ранее. Не обращайте внимания на то, что Shell уже обязалась сократить выбросы ПГ на 20% к 2030 году и до нуля к 2050 году. Суд в Гааге решил, что это недостаточно хорошо, и потребовал сократить на 45% к 2030 году по сравнению с уровнем 2019 года.

Вещи выглядят решительно темные на гранулированном уровне, с экологическими активистами, воспользовавшись чистой энергии импульса и крупных изменений в политике со стороны правительств стран мира, чтобы повернуть винт на Big Oil.

Но то, что происходит, когда вы увеличить и посмотреть на более широкую картину-Все страны, которые зависят от нефти для питания их экономики. Как страны, сильно зависящие от экспорта нефти, справятся с переходом на низкоуглеродное топливо?

В 2019 году 40 стран по всему миру экспортировали сырую нефть на сумму $1млрд и более, при этом некоторые из них, какИрак, зависят от продажи нефти для финансирования свыше 90% своих бюджетов. Экономика, зависящая от ископаемого топлива, составляет почти треть населения мира и на нее приходится пятая часть глобальных выбросов парниковых газов. 

И теперь Международное энергетическое агентство (МЭА) предупредило, что достижения цели по нулевым выбросам, вероятно, будут катастрофическими для многих экспортеров нефти.

Источник: The Financial Times

Катастрофа

Достижению цели по нулевым выбросам к 2050 году ОПЕК станет еще более доминирующей и в конечном итоге будет на долю более 50% мировой добычи по мере того, как поставки будут сконцентрированы среди меньшего числа стран. К сожалению, это также будет означать, что есть намного меньше пирога ходить, с годовым доходом на душу населения от этих товаров, по прогнозам, упадет на столько, сколько 75% в чуть более десяти лет.

По мнению МЭА, больше всего от этого ударят страны, где экспорт углеводородов составляет значительную часть ВВП.

Однако страны, которые являются наименее устойчивыми, где доходы от продажи ископаемого топлива не управляются надлежащим образом с помощью таких средств, как использование денежных средств для диверсификации в других отечественных отраслях промышленности или создание суверенных фондов благосостояния, которые инвестируют за рубежом для обеспечения долгосрочных доходов, также будут нести на себе всю тяжесть энергетического перехода.

Одной из таких стран является Ирак.

Несмотря на укрывательство 145 млрд баррелей доказанных запасов сырой нефти, министр финансов Ирака Али Аллави недавно предупредил, что достижения цели «нетто-ноль» к 2050 году могут иметь катастрофические последствия для страны. Аллави отчаянно пытается протолкнуть радикальные государственные и экономические реформы в попытке предотвратить это событие, но видел его усилия сорваны правительством, более озабоченным более прозаическими вопросами.

Всемирный банк назвал Ирак, Ливию, Венесуэлу, Экваториальную Гвинею, Нигерию, Иран, Гайану, Алжир, Азербайджан и Казахстан наиболее уязвимыми нефтедобывающими странами из-за их высокой подверженности нефтегазовому сектору и относительного отсутствия диверсификации.

С другой стороны, некоторые нефтяные гиганты, такие как Саудовская Аравия и Россия, рассматриваются как менее уязвимые благодаря своей более сложной экономике и большим финансовым буферам.

Хороший пример: когда дело доходит до принятия энергетического перехода, Саудовская Аравия, как представляется, опережает большинство своих коллег ОПЕК.

Правительство Саудовской Аравии строит 5 миллиардов долларов зеленой водородной электростанции, которая будет власти запланированного мегаполиса Неом, когда он откроется в 2025 году. Названный Гелиос Зеленый топлива, водородная установка будет использовать солнечную и ветровую энергию для создания 4 ГВт чистой энергии, которая будет использоваться для производства водорода.

Но вот главный кикер: Helios вскоре может производить чистый водород, который дешевле, чем нефть.

По оценкам Bloomberg New Energy Finance (BNEF), к 2030 году затраты Helios могут достичь $1,50 за килограмм, что намного дешевле средней стоимости зеленого водорода $ $5 за килограмм и даже дешевле серого водорода, сделанного из растрескивания природного газа. Саудовская Аравия пользуется серьезным конкурентным преимуществом в зеленом водородном бизнесе благодаря своему вечному солнечному свету, ветру и обширным участкам неиспользуемых земель.

Во время последнего звонка о доходах компании генеральный директор Saudi Aramco сообщил инвесторам, что Aramco отказалась от ближайших планов по развитию своего сектора СПГ в пользу водорода. Нассер сказал, что ближайший план королевства заключается в том, чтобы производить достаточно природного газа для внутреннего использования, чтобы остановить сжигание нефти на своих электростанциях и преобразовать оставшуюся часть в водород. Синий водород производится из природного газа либо парового метана реформирования (SMR) или Авто тепловой реформирования (ATR) с CO2 генерируется захватили, а затем хранить. По мере захвата парниковых газов это смягчает воздействие на окружающую среду на планету.

В прошлом году Aramco совершила первую в мире партию голубого аммиака – из Саудовской Аравии в Японию. Япония – страна, горная местность и экстремальная сейсмическая активность которой делают ее непригодной для развития устойчивой возобновляемой энергетики, — ищет надежных поставщиков водородного топлива, в шорт-лист которой входят Саудовская Аравия и Австралия.

Сокращение резервов

Большая нефть, однако, сталкивается с большим экзистенциальным кризисом, который может ударить домой еще раньше: быстро сокращающиеся запасы.

Массивные обесценения сборов увидел Big Oil доказанных запасов падение на 13 миллиардов боэ, хорошо для 15% от его уровня запасов в земле, в прошлом году. Rystad теперь говорит, что оставшиеся запасы будут работать в менее чем за 15 лет, если Big Oil делает больше коммерческих открытий быстро.

Главный виновник: быстрое сокращение инвестиций в геологоразведку.

Глобальные нефтегазовые компании сократили свои капзатраты на ошеломляющие 34% в 2020 году в ответ на сокращение спроса и инвесторов, опасаясь постоянно низкой доходности сектора.

Тенденция не показывает никаких признаков модерации: первый квартал открытия составили 1,2 миллиарда боэ, самый низкий за 7 лет с успешными дикими кошками только уступая скромные по размеру находки в соответствии с Rystad.

ExxonMobil, чьи доказанные запасы сократились на 7 млрд бое в 2020 году, или на 30%, по сравнению с уровнем 2019 года, пострадала больше всего после значительного сокращения запасов канадских нефтеносных песков и сланцевого газа в США.

Shell, тем временем, видела, что ее доказанные запасы упали на 20% до 9 млрд бое в прошлом году; Chevron потерял 2 миллиарда бое доказанных запасов из-за обесценения обвинения в то время как BP потеряла 1 бое. Только Total (NYSE:TOT) и Eni избежали сокращения доказанных запасов за последнее десятилетие.