Два ведущих сырьевых трейдера делают большие ставки на будущее нефти

Два сырьевых гиганта делают большие ставки на российский нефтяной проект в редких шагах, которые могут изменить или сломать судьбы нефтетрейдеров - и наблюдатели нефтяного рынка должны обратить пристальное внимание. Когда компания Trafigura купила 10-процентную долю в проекте «Восток Ойл» «Роснефти», цены на нефть торговались ниже 50 долларов за баррель. Были также прогнозы, что спрос на нефть, возможно, никогда не восстановится до до пандемического уровня и что нефть, в целом, находится на пути к выходу.

Теперь, коллега Trafigura Vitol присоединился к компании в своей ставке на восточно-сибирской сырой. Vitol, в консорциуме с Mercantile и Maritime, на прошлой неделе заключила сделку с «Роснефтью» о приобретении 5-процентной ставки в мегапроекте. Reuters сравнил проект с разработкой нефти Западной Сибири в 1970-х годах, а американская Bakken играет совсем недавно.

«Восток Ойло» полностью заслуживает своего названия мегапроекта. При запасах, которые оцениваются в 2,6 млрд тонн нефти, что составляет около 19 млрд баррелей, группа месторождений, которые охватывает проект "Восток", может производить до 100 млн тонн нефти в год, как только она достигнет полной мощности. Сама «Роснефть» оценивает запасы месторождений в 44 млрд баррелей.

Затраты на разработку обширного проекта вполне уместные, около $140 млрд (10 трлн руб.) на протяжении всего срока его реализации. Даже при таком ценнике проект ожидается прибыльным при цене на нефть $35-40 за баррель.

Некоторые среднесрочные и долгосрочные прогнозы цен на нефть видят нефть на этих уровнях из-за энергетического перехода. Однако не все согласны, особенно сейчас, когда мы все наблюдаем, как быстро растет спрос на нефть на ключевых рынках-потреблениях. Нефть марки Brent торгуется на уровне более $72 за баррель, и даже West Texas Intermediate на этой неделе переступил порог $ $70. Уже говорят о нефти по $100. Возможно, потребуется пересмотреть прогнозы.

«Мир потребляет нефть, но не готов инвестировать в нее», - заявил ранее в этом месяце главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. В том же выступлении Сехин предупредил, что низкоуглеродный план Big Oil по сокращению разведки и добычи нефти и газа приведет к дефициту предложения.

«Эта тенденция может стать «новой нормой» для глобальных мейджоров и привести к истощению ресурсной базы. Мир рискует столкнуться с острым дефицитом нефти и газа», - сказал Сечин.

Конечно, руководитель компании, ведущей разработку всех этих миллиардов баррелей в восточносибирских нефтяных запасах, заинтересован в прогнозировании дефицита, который обеспечит устойчивость мегапроекта. Дело в том, что Сечин далеко не единственный, кто прогнозирует дефицит нефти и газа из-за низких инвестиций в новую добычу.

Международное энергетическое агентство в прошлом месяце шокировало энергетический мир, призвав положить конец новым инвестициям в разведку нефти и газа не ранее конца этого или 2022 года. По словам МЭА, это необходимо, если мир надеется достичь своих целей в 2050 году. Тем не менее, в своем последнем ежемесячном отчете по нефти, то же агентство призвало ОПЕК увеличить добычу, чтобы избежать дальнейшего скачка цен на нефть. Она также пересмотрела свой прогноз спроса на этот и следующий годы.

Это означает, что даже краткосрочные прогнозы по спросу на нефть являются сложной задачей. Если они являются сложной задачей, то было бы разумно предположить, что долгосрочные прогнозы спроса будут еще более сложными. И то, что делают Trafigura и Vitol, является редким примером того, как сырьевые трейдеры планируют долгосрочный спрос на нефть.

В докладе, опубликованном на vitol News, агентство Reuters отмечает, что среди сырьевых трейдеров не распространена практика инвестировать непосредственно в нефтегазовые проекты. Тем не менее, Vostok Oil, очевидно, исключение, поскольку она предлагает им доступ к долгосрочному стабильному предложению для ключевого мирового рынка роста спроса: Азии.

Энергетический переход идет в Европе и, с лагом, в Соединенных Штатах. Но в Азии, при всей ветроэнергетической и солнечной генерации Китая, сырая нефть будет продолжать играть ключевую роль. А восточносибирские месторождения России находятся на небольшом расстоянии от Северного морского пути, что позволит сохранить конкурентоспособность нефти.

Trafigura заплатила около $8,83 млрд (7,3 млрд евро) за 10% в Vostok Oil. Большая часть денег поступила от российского банка, но сырьевой трейдер поставил на российский проект $1,82 млрд (1,5 млрд евро) собственных средств. Подробности о сделке Vitol не разглашаются, но ценник на акции Trafigura является некоторым указанием на стоимость второй сделки.

Когда сырьевой трейдер делает редкие прямые инвестиции в проект по добыче нефти и газа, стоит отметить. Когда сырьевой трейдер делает это в то время, когда шансы , по крайней мере политические шансы, кажется, укладываются против нефти, новости о таких инвестициях становится еще более важным. Это означает, что политика - это одно, а реальность реального спроса на энергию - другое.