Трейдеры делают ставку на окончание падения цен на нефть

• Управляющие капиталом начали закрывать короткие позиции по нефти.

• Падение цен на нефть, начавшееся в середине июня, может вот-вот повернуть вспять.

• Разрыв между физическим рынком сырой нефти и рынком бумажной нефти остается большим.

Короткие продавцы закрывают короткие позиции против биржевых фондов, ориентированных на нефть, в то время как управляющие капиталом скромно увеличили свои запасы фьючерсов на сырую нефть в течение последней отчетной недели. Эти сделки свидетельствуют о том, что спекулянты, трейдеры и менеджеры хедж-фондов, возможно, начали верить, что 20-процентный обвал цен на нефть с середины июня может закончиться, и цены будут расти отсюда.      Крупнейший ETF США, ориентированный на нефтяные акции, Energy Select Sector SPDR Fund , Трейдеры снизили короткий интерес на 14% в прошлом месяце, свидетельствуют данные аналитической компании S3 Partners, на которую ссылается Bloomberg. В число крупнейших фондовых холдингов XLE входят крупнейшие нефтяные компании США, такие как ExxonMobil, Chevron, Occidental, ConocoPhillips и EOG Resources. 

«Короткие продавцы ETF активно сокращают свою короткую экспозицию - возможно, ищут дно на рынке и удаляют некоторые из своих ставок на снижение», - сказал Bloomberg глава прогнозной аналитики S3 Игорь Душанивский. 

Недавние торговые движения свидетельствуют о том, что многие короткие продавцы обналичили деньги после ставок против фонда и что существует вероятность того, что другие покупают падение нефти, нефтяных акций и ориентированных на нефть ETF.

Энергетические акции и нефтяные ETF были лучшими в первой половине 2022 года, когда цены на нефть выросли до многолетних максимумов после российского вторжения в Украину и западных санкций, направленных на экспорт российской нефти.  

Но с середины июня международные цены на сырую нефть упали на 20% на фоне растущих опасений, что агрессивное повышение процентных ставок со стороны центральных банков, включая ФРС, может привести к рецессии в крупных развитых экономиках. Неравномерное возобновление работы в Китае на фоне внезапных новых локдаунов и массового тестирования также напугало трейдеров. 

Тем не менее, в то время как фьючерсы на нефть, торгуемые бумагами, оцениваются в условиях экономического спада или даже рецессии, физический рынок сырой нефти остается жестким, поскольку торговые потоки нефти изменились в свете санкций в отношении России. Неопределенность и волатильность высоки, а объемы торгов летом низкие, что усугубляет движения вверх и вниз для нефти и нефтяных акций. 

Финансовые менеджеры начали сокращать длинные позиции по сырой нефти и другим нефтяным фьючерсам после того, как рынки начались в середине июня, беспокоясь о надвигающейся рецессии. 

В последние недели июня и первую неделю июля управляющие капиталом поспешили сбросить фьючерсные и опционные контракты, связанные с нефтью, и продали такие контракты одним из самых быстрых темпов со времен пандемии за неделю до 5 июля. Большинство торговых движений на этой неделе произошло от ликвидации длинных позиций, а не от создания коротких позиций. 

Длинные и короткие позиции по нефтяным фьючерсам стабилизировались за неделю до 12 июля, при этом управляющие капиталом купили эквивалент 8 миллионов баррелей в шести наиболее важных нефтяных фьючерсах, согласно данным товарных бирж, цитируемым аналитиком рынка  Reuters Джоном Кемпом . В течение четырех недель, предшествовавших 12 июля, хедж-фонды и другие портфельные менеджеры массово продавали нефтяные фьючерсные контракты. 

В знак того, что массовые продажи и шортинг закончились, на данный момент последние отчетные данные за неделю до 19 июля показали рост чистой длинной позиции - разницы между бычьими и медвежьими ставками - по нефти Brent. 

«После силы, наблюдаемой на нефтяном рынке в начале прошлой недели, неудивительно, что мы увидели, что спекулянты увеличили свой чистый лонг в ICE Brent за последний отчетный период», — написал в понедельник Уоррен Паттерсон, глава сырьевой стратегии в ING. 

«Чистый лонг управляемых денег вырос на 15 164 лота за последнюю отчетную неделю, оставив их с чистым лонгом в 154 792 лота. Этот шаг был полностью обусловлен новыми покупками, при этом валовой лонг увеличился на 16 909 лотов», - добавил Паттерсон. 

Последние торговые движения в сырой нефти и ориентированных на нефть ETF - с короткими и длинными позициями - предполагают, что спекулянты и трейдеры ожидают, что нефть достигла дна ценового движения, которое началось в июне, и что некоторые из них теперь покупают падение.